憑借最靈敏的嗅覺和犀利的投資眼光，與品質(zhì)關(guān)聯(lián)最為密切的，無論大消費，還是大健康，已成為VC/PE“兵家必爭之地”。

     作為著名腫瘤影像診斷專家的張曉鵬自己都很難想象，從醫(yī)30余年后，卻一步跨入創(chuàng)投行業(yè)，搖身一變成為了專業(yè)的投資人。

     2014年10月8日，弘毅投資宣布并購上海最大民營醫(yī)院楊思醫(yī)院。此際，弘毅投資旗下弘和醫(yī)療服務(wù)集團（下稱弘和醫(yī)療）浮出水面，這起并購即是由其完成。出任該集團的執(zhí)行董事兼CEO就是原北京大學腫瘤醫(yī)院副院長張曉鵬。

     即便如此，對于弘和醫(yī)療，人們依舊知之甚少。直至20天后，弘毅2014全球年會在上海召開，正式宣布作為專業(yè)的醫(yī)療服務(wù)投資和管理平臺——弘和醫(yī)療服務(wù)集團成立，弘毅投資在醫(yī)療行業(yè)的布局主要通過其實現(xiàn)。同時宣布成立的還有作為中國餐飲投資和管理平臺的弘記餐飲管理集團（下稱弘記餐飲）。這標志著，這家國內(nèi)成立最早、規(guī)模最大的PE機構(gòu)悄然加快了在大健康、大消費產(chǎn)業(yè)的布局。

     此際，一場關(guān)乎品質(zhì)生活的投資暗戰(zhàn)已然打響。新的環(huán)境趨勢正在把與健康品質(zhì)相關(guān)的領(lǐng)域變成下一片夢想與資本競逐的新大陸。

品質(zhì)革命

     “中國有一句俗話，既要抬頭看天，也要低頭看路。在新常態(tài)之下，某一類別的投資真正的黃金時代才剛剛開始——在經(jīng)濟的粗放成長期過去以后，講究創(chuàng)新、講究質(zhì)量、講究品牌、講究資本和要素結(jié)合的投資機會，才是真正可持續(xù)的、有生命力的，同時被國際和國內(nèi)真正接受和看好的投資機會。”2014弘毅論壇上，弘毅投資總裁趙令歡鏗鏘有力地表述著對未來的預(yù)判。

      他表示，有新的常態(tài)，但更有新的機會。“這是我們的心得，要把這個‘非常機會’說清楚，需要對宏觀要素的變化有正確和深刻的認識。今后，我們面臨的長期的宏觀趨勢是：總需求在變，今天來看，中國的總需求毫無疑問地從生產(chǎn)制造往消費服務(wù)轉(zhuǎn)向、從出口作為主要貢獻者轉(zhuǎn)為內(nèi)需為主。內(nèi)需是今后成長的主要來源，這已經(jīng)是不爭的趨勢，只不過內(nèi)需的成長需要時間。”

     “另外，中國消費者對產(chǎn)品、服務(wù)和娛樂的需求，已經(jīng)從‘有’到‘好’，不管是就醫(yī)、吃藥、穿衣還是出行。需求的變化，實際上是給投資人一個春天般的信息。”在趙令歡看來，以前中國靠著人多、錢少，結(jié)合豐富的資源，變成“世界工廠”，針對歐美消費者的需求，制造價廉物美的產(chǎn)品。這些東西中國的老百姓也需要，但中國老百姓還需要一些品牌很牛、技術(shù)很好、性能很強的產(chǎn)品。現(xiàn)在，由“世界工廠”到“世界市場”的轉(zhuǎn)變已經(jīng)發(fā)生——弘毅投資好萊塢的電影、英國的意大利式匹薩，中國資金走出去、變成股東，將國外好的服務(wù)和產(chǎn)品引進來。“當我們能實實在在地把PizzaExpress、把好萊塢的大片結(jié)合于錦江股份旗下酒店中成千上萬旅游者的生活體驗的時候，也許大家就可以開始討論有品質(zhì)的品牌體驗了。”

     趙令歡也透露，“最近我們在考慮一件事：隨著中國的消費增長，不能只是買外國的牌子，比如品牌快餐，是很需要本土的優(yōu)秀品牌的。但這個行業(yè)中很多優(yōu)秀的企業(yè)，做到100家店時就過不去了，過了100家，500家的檻也過不去。我們看不到有一千家店的中式快餐，但肯德基在中國可以開到六千家。為什么呢？缺乏職業(yè)化、資本化的管理平臺。”

     正因為此，弘毅投資決定來做這樣的平臺——通過職業(yè)化、資本化的管理集團，可以幫助這些企業(yè)在成長的過程中，不受資本市場的干擾，但可以獲取資本市場的益處。

     這一次，兩個平臺的成立，弘和醫(yī)療請來了原北京大學腫瘤醫(yī)院常務(wù)副院長張曉鵬領(lǐng)軍；弘記餐飲的CEO則是擁有豐富連鎖餐飲管理經(jīng)驗的鄭剛助陣。

    “這也是創(chuàng)新，實際上是更需要被關(guān)注的創(chuàng)新。”在趙令歡眼中，傳統(tǒng)行業(yè)能夠做好創(chuàng)新，比互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新更性感。

好風憑借力

    看今天弘毅基金的組合，轉(zhuǎn)型已經(jīng)基本確定：以前以制造業(yè)為主，今天從錦江到城投，從PizzaExpress到STX，新投資項目中近70%的配置是服務(wù)業(yè)。

轉(zhuǎn)型的背后，正是貫穿趙令歡所提到的大勢觀——內(nèi)需正成為拉動中國經(jīng)濟的主引擎作用。

    什么是今后十年影響中國經(jīng)濟發(fā)展和社會變遷的主要動力？有人斷言是“消費升級”，甚至預(yù)言，中國會進入一個消費升級的階段。

    一個積極信號，2014年10月29日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，專題討論了推進消費擴大和升級的相關(guān)事宜，要求從6個領(lǐng)域入手，以消費增長來促進經(jīng)濟提質(zhì)增效。這是中央政府針對2014年以來中國經(jīng)濟增速持續(xù)在低部徘徊所做出的一個重要部署，期望在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，用消費的上升來保證經(jīng)濟增長能夠保持在一定水平。

    擴大消費本身不會必然促進經(jīng)濟的長期增長，它是通過消費的變化，釋放國內(nèi)居民消費需求，進而調(diào)整國民收入分配格局，實現(xiàn)要素跨時優(yōu)質(zhì)配置，從而促進中國經(jīng)濟保持長期、均衡的持續(xù)增長。事實上，在拉動中國經(jīng)濟的“三駕馬車”中，消費的作用正直線上升。國家統(tǒng)計局前不久公布的中國2014年前三季度GDP構(gòu)成中，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻為48.5%。而上半年最終消費對GDP的貢獻率達54.4%，投資為48.5%，出口則是負2.9%。消費拉動經(jīng)濟增長4個百分點，超過投資成為拉動經(jīng)濟增長的第一引擎。

    今天的中國，提升品質(zhì)的消費觀逐漸被人們所提倡。在消費升級和互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的背景下，新產(chǎn)品、新服務(wù)、新模式、新業(yè)態(tài)不斷激發(fā)新的消費需求。伴隨而來，一大批新品牌興起而且在市場中大獲成功。

 族群當中，互聯(lián)網(wǎng)、大消費、大健康三大產(chǎn)業(yè)成為中流砥柱。

     在大消費行業(yè)，這些家族成為黑馬的代名詞。必瘦站的歐陽江家族，排名從1937位上升到995位，財富達到13億元；光宇國際的宋殿權(quán)家族，排名從1738位上升到906位，財富達到14.3億元。

     而在大健康行業(yè)中，財富飛速增長的更是舉不勝舉。海王生物的張思明家族，排名從1492上升到635位，財富達到20.4億元；金達威的江斌家族，排名從1234位上升到562位，財富達到22.7億元；冠昊生物的朱衛(wèi)平家族，排名從1470位上升到839位，財富達到15.3億元；鑫富藥業(yè)的過鑫富家族，排名從1313位上升到683位，財富達到19.2億元。

     推進消費擴大升級，類似的政策宣示并不是國務(wù)院常務(wù)會議第一次提出，以前也曾多次提及，此次要求重點推進信息消費、綠色消費、住房消費、旅游休閑消費、教育文體消費、養(yǎng)老健康家政消費6大領(lǐng)域消費。值得一提的是，在這6大消費領(lǐng)域中，有些內(nèi)容并不是人們生活的剛性需求，而是在溫飽問題解決后為了提升生活質(zhì)量而產(chǎn)生的軟性需求。

     消費升級帶來怎樣的投資機會？從更廣闊的視角看，中國的中產(chǎn)階層毫不停頓地向富裕階層升級和遷移，經(jīng)典類別如自備車、化妝品、外出就餐、海外旅游度假、身體護理服務(wù)等，在各國消費升級的歷程中，都是最大的受益品類。

“吃”點好的，很有必要

如此格局之下，憑借最靈敏的嗅覺和犀利的投資眼光，無論大消費，還是大健康，已成為VC/PE“兵家必爭之地”。

     大消費領(lǐng)域，根據(jù)投中統(tǒng)計，2013年消費品及服務(wù)業(yè)VC/PE融資規(guī)模24.77億美元，環(huán)比上升19%，融資案例數(shù)量54起，環(huán)比下降50%。從融資均值上看，2013年消費品及服務(wù)業(yè)VC/PE融資均值已達到4588萬美元，超過2011年消費品及服務(wù)業(yè)VC/PE融資均值2199萬美元，創(chuàng)近五年新高。消費品及服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的長期投資機會收到機構(gòu)投資者關(guān)注度。

     大健康方面，清科最新數(shù)據(jù)顯示，2014年10月中外創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資機構(gòu)新設(shè)立的基金數(shù)共計28支，明確投資于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的基金有9支，比如浙江永強并購基金（有限合伙）、三江資本生物和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金，以及在南通如皋市中國長壽產(chǎn)業(yè)基金。清科集團CEO倪正東介紹，醫(yī)療健康已成為VC/PE眼中僅次于TMT的第二大投資熱點。而在2013年，VC/PE關(guān)注領(lǐng)域，醫(yī)療健康投資排名第三，僅次于TMT和房地產(chǎn)行業(yè)。2013年VC/PE共投資了210家醫(yī)療健康企業(yè)，為2008年以來最高。投資金額總計19.9億美元，僅低于“全民PE”火熱的2011年。

     弘毅對這兩個領(lǐng)域并不陌生，甚至可以說深諳其道。截至目前，弘毅投資已經(jīng)在大健康領(lǐng)域投資了石藥集團、先聲藥業(yè)、康臣藥業(yè)、滇虹藥業(yè)、柏盛國際等多家醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)。消費亦是弘毅重點關(guān)注領(lǐng)域，在消費通路方面投資有如蘇寧、王府井百貨、重慶新世紀百貨、四川力誠美美百貨、西安世紀金花、安徽商之都、物美、重慶商社等項目；消費品方面，最近可知的，比如2013年6月聯(lián)姻SMG旗下專注影視制作的尚世影業(yè)；2014年2月，注資美國好萊塢STX電影工作室；4月投資美國云服務(wù)平臺公司Deem；7月全資收購了英國著名連鎖餐飲品牌Pizza Express。

     這一次，兩個平臺甫一亮相即帶來相應(yīng)作品。弘和醫(yī)療從上海最大的民營醫(yī)院楊思醫(yī)院開始并購整合。資料顯示，楊思醫(yī)院位于上海浦東，是上海市最大的民營綜合醫(yī)院。醫(yī)院官網(wǎng)顯示，楊思醫(yī)院屬于非營利性二級綜合醫(yī)院，目前開放床位600張，醫(yī)院現(xiàn)有員工800余名，85％為專業(yè)技術(shù)人員，開設(shè)25個一級科室和75個二級科室，上海市社會醫(yī)療機構(gòu)四星級示范單位。

     弘記餐飲的第一單投資是著名餐飲品牌權(quán)金城。權(quán)金城企業(yè)管理（北京）有限公司成立于2000年9月，集食品研發(fā)、工業(yè)化生產(chǎn)、物流配送、餐飲服務(wù)于一體，目前公司擁有權(quán)金城和權(quán)味兩個品牌，門店90余家，集中覆蓋了華北、華東區(qū)、華中區(qū)等多個區(qū)域。

    在弘毅年會媒體午餐上，趙令歡告訴《融資中國》記者，弘毅分別在餐飲和醫(yī)療業(yè)的投資規(guī)模都要超過100億元。如果此計劃順利實現(xiàn)，很快我們?nèi)ズ牒筒①彽尼t(yī)院看病，去弘記餐飲旗下的餐館吃飯就會變得平常。

醫(yī)院、餐飲，雙線并舉

據(jù)《融資中國》記者了解，弘和醫(yī)療在一年前即已成立。

     2013年10月14日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》。《意見》提出要在切實保障人民群眾基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)需求的基礎(chǔ)上，充分調(diào)動社會力量的積極性和創(chuàng)造性。第一項任務(wù)就是“加快形成多元辦醫(yī)格局，落實鼓勵社會辦醫(yī)的各項優(yōu)惠政策，優(yōu)化醫(yī)療服務(wù)資源配置。”

     弘毅投資總裁趙令歡當天接受《新聞聯(lián)播》專訪時曾透露，弘毅高度關(guān)注健康服務(wù)業(yè)，并將成立專業(yè)的醫(yī)療服務(wù)集團。他表示，“中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)方興未艾，需要優(yōu)秀的醫(yī)護人員，更需要專業(yè)的管理人才。我們希望通過弘和，匯聚國內(nèi)既懂醫(yī)療又懂管理的人才，不斷收購良好資質(zhì)和基礎(chǔ)的醫(yī)院，打造一個能夠提供連續(xù)、系統(tǒng)、高品質(zhì)健康關(guān)愛的醫(yī)療服務(wù)管理平臺。”

      “弘和醫(yī)療這一年更多是在‘建班子、定戰(zhàn)略、帶隊伍’”。張曉鵬在《融資中國》專訪時介紹，“團隊從一開始就是‘高標準、高起點’，真正實干過，會管理，在高平臺上工作過，不僅自己有能力，還要有行業(yè)經(jīng)驗，有整合的能力。”

      以張曉鵬自身而言，醫(yī)學博士；教授、主任醫(yī)師、博士生導師。1982年畢業(yè)于中國醫(yī)科大學獲醫(yī)學學士學位，1987年獲放射診斷學碩士學位，1996年獲外科學博士學位。2001-2011年任北京大學腫瘤醫(yī)院院長助理、醫(yī)療副院長，具有豐富的臨床和管理經(jīng)驗。據(jù)《融資中國》記者了解，截至目前，弘和醫(yī)療管理團隊已達10余人。

     弘記餐飲則于2014年剛剛設(shè)立，負責人鄭剛曾任職百勝餐飲集團中國事業(yè)部，親自負責開出新店260余家，參與開發(fā)新店近1000家。后任職呷哺呷哺中國控股（香港）有限公司集團副總裁、北京新辣道集團高級副總裁。在大眾化餐飲的精準選址、開店和營運模式方面有著獨特見解和豐富實踐。

     趙令歡表示，中國是世界上最好的消費市場。國內(nèi)的消費升級和城鎮(zhèn)化，將推升消費者對餐飲、文化等各方面服務(wù)的需求。

      “國企改制的投資仍然會是公司業(yè)務(wù)的核心。但在過去的幾年中，沿著國內(nèi)消費升級的路徑，弘毅也在積極轉(zhuǎn)型，海外投資方向從投資裝備、制藥等生產(chǎn)制造類企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向服務(wù)類企業(yè)，從滿足國內(nèi)基礎(chǔ)需求逐漸升級到滿足國內(nèi)消費者多層次的需求。弘毅將主要關(guān)注健康產(chǎn)業(yè)投資、消費品產(chǎn)業(yè)投資及文化娛樂產(chǎn)業(yè)。”趙令歡介紹。

未來，很多想象空間

不過，此番弘毅投資從醫(yī)院、餐飲破題，頗讓人玩味。事實上，弘毅投資在醫(yī)院及餐飲行業(yè)投資的經(jīng)驗并不豐富。

在醫(yī)療健康領(lǐng)域，弘毅投資藥企著實不在少數(shù)，但醫(yī)院寥寥。

     在PE行業(yè)里，對醫(yī)院成功投資的案例屈指可數(shù)，核心原因在于醫(yī)院的投資周期較長，往往與PE基金的期限并不匹配；退出方式也尚待摸索等。在此方面，鼎暉、復星則早前便顯示了勃勃“野心”。

       目前，鼎暉不僅僅對連鎖醫(yī)院、醫(yī)藥、醫(yī)療器械等項目的策略性投資上，有意打造一個醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集群，還以綜合性醫(yī)院為切入口進行橫向和縱向產(chǎn)業(yè)鏈整合。鼎暉投資名錄中已經(jīng)有眾多的醫(yī)院在列：新世紀兒童醫(yī)院、安琪兒醫(yī)院、博生醫(yī)療（和美婦產(chǎn)醫(yī)院）、康寧醫(yī)院、伊美爾整形醫(yī)院、白求恩血液凈化中心。據(jù)悉，不久前，鼎暉投資完成了對華東地區(qū)兩家綜合性醫(yī)院的投資，盡管這兩家醫(yī)院的名字外界仍然還不得而知，但對鼎暉而言，這卻是其在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資中邁出的又一大步。

     復興集團則更為高調(diào)，其董事長郭廣昌此前就曾表示，要收購500家醫(yī)院。過去幾年，復興快速布局養(yǎng)老社區(qū)和醫(yī)療機構(gòu)，比如，和美國Fortress合作星堡養(yǎng)老社區(qū)，復興投資的醫(yī)院包括和睦家、安徽濟民腫瘤醫(yī)院、岳陽廣濟醫(yī)院、宿遷鐘吾醫(yī)院等。復星醫(yī)藥為復星集團下屬的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)平臺，醫(yī)生創(chuàng)業(yè)辦醫(yī)院、企業(yè)醫(yī)院改制、與公立醫(yī)院合作新建醫(yī)院，是復星醫(yī)藥投資醫(yī)院的三個方向。

除此之外，紅杉、同創(chuàng)偉業(yè)、深創(chuàng)投、九鼎等PE機構(gòu)都在近兩年內(nèi)同時將目光鎖定了醫(yī)療領(lǐng)域。

     短兵相接。于弘毅投資而言，并購楊思醫(yī)院是第一步，這將是弘和醫(yī)療的“黃埔軍校”。張曉鵬并不諱言，利用這個平臺，將醫(yī)院這個節(jié)點抓住，真正發(fā)揮弘毅投資優(yōu)勢將上下游打通，以此，大健康布局就有了一個好的局面了。

     “在弘毅整體投資中，醫(yī)藥行業(yè)占投資比例15%-20%。未來，這些醫(yī)藥和器械企業(yè)與弘和醫(yī)療集團旗下的醫(yī)院會形成聯(lián)動效應(yīng)。”張曉鵬向《融資中國》記者介紹。

     “后面我們將積極參與國家提倡的社會資本進入醫(yī)療行業(yè)。這里包括公立醫(yī)院改制、民營醫(yī)院新的重組等。同時，我們也會和相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，比如康復、養(yǎng)老及新的互聯(lián)網(wǎng)移動互聯(lián)的經(jīng)濟模式進行整合，通過這種運作使我們每一個醫(yī)院成為區(qū)域醫(yī)療中心。”張曉鵬向《融資中國》記者表示，弘和醫(yī)療的目標非常龐大，不僅僅是醫(yī)院，也涉及整個產(chǎn)業(yè)鏈的整合，“希望把這個平臺打造成為一個長期、大量、可持續(xù)投入的平臺。所以，我們希望在三年左右的時間擁有10-15家醫(yī)院。在未來會多大呢？中國給了我們很多想象的機會。”

      在弘毅投資另一步棋子——餐飲行業(yè)，一位業(yè)內(nèi)人士表示：“近幾年幾乎從未見到弘毅投資中式餐飲及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，能夠想起來的也就是多年前投資過一家快餐企業(yè)，最終將該企業(yè)出售。”據(jù)《融資中國》記者了解，弘毅投資最近在此行業(yè)國內(nèi)布局，除了投資權(quán)金城和權(quán)味品牌外，也在繼續(xù)尋找合適的并購對象。

     盡管餐飲投資案例不多，但聯(lián)想到此前趙令歡在接受《融資中國》專訪時表示，弘毅投資成立之初，就選擇了一條主動價值投資之路，不賺不長本事的錢，此番主動迎接挑戰(zhàn)也不難理解。

      正如趙令歡所說，“過去我們選擇了一些因為開放而造成的新機會，有一些做得不錯，好比說零售、服務(wù)，特別是伴隨著醫(yī)和藥的改革，我們在大健康行業(yè)中獲益匪淺，隨著國家對行業(yè)的不斷開放，摸出了一條在中國做價值投資的道路。”

     對于弘記餐飲的夢想，其CEO鄭剛表示，“弘記餐飲在建立之初就為自己設(shè)立了宏大的目標，我們計劃用10年的時間，通過外沿并購和內(nèi)生增長的途徑，通過連鎖經(jīng)營的模式，通過推行多品牌發(fā)展的戰(zhàn)略，打造中國最大的中式餐飲管理集團。”

     然而，眾所周知，餐飲和醫(yī)療行業(yè)是兩個規(guī)模巨大但卻極度分散的行業(yè)，這兩個行業(yè)的挑戰(zhàn)也是明顯的：中國餐飲業(yè)很難標準化，跑冒滴漏多、職業(yè)化人才稀缺；而醫(yī)療行業(yè)則管制有余而市場化不足，以國有醫(yī)院為主，存在資產(chǎn)過重，專家人才難以管理等挑戰(zhàn)。弘毅投資能否破局，達到預(yù)想目標，分別打造出中國領(lǐng)先的醫(yī)療和餐飲服務(wù)集團，或只有時間加以證明。

文章來源：融合世紀傳媒-《融資中國》